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_未来投资重在个股

2017-11-22 19:10

⊙记者丁宁编辑张亦文

近期市场处于敏感区间,经济下滑和通胀下行基本成为市场共识,政策转向预期升温,然而海外市场走势依旧充满变数,给国内股市走向带来不确定性。部分基金表示,市场后期向下空间有限,未来投资重在个股。

东方基金认为,随着经济的明确下滑,出口回落,中小企业经营困难,而通胀又将出现明确回落的背景下,政府或将政策的重点转向促进经济发展。

随着整体宏观环境的变化和未来政策的调整过程,以及货币政策由紧向松的预期,A股市场可能会逐渐筑底,走出低位震荡徘徊的低迷态势,向下调整空间已经非常有限。

“从现在到2012年第一季度和第二季度,市场有望展开震荡筑底过程。”华安基金认为,企业盈利快速下滑、融资规模与节奏不减、宏观经济实际运行的恶化及市场预期的悲观构成市场下行压力。但宏观政策微调逐步展开、流动性的小幅改善,又构成市场反弹的契机与动力。“两类因素的交织与冲击构成市场动荡的驱动性力量。”

而从短期来看,近期将可能存在反弹机会,契机在于10月份CPI数据的超预期下行、货币政策调整预期以及三季报部分行业盈利增速的超预期。“但反弹之后,市场有可能再次回落触底。整体上,该时期市场的反复将不可避免。”

昨日受欧债危机再生意外影响,早间沪深股市随外围金融市场一起下跌,大幅低开,午后开始逐渐震荡上行,后一路上扬,收于2504.11点,涨幅1.38%,站上2500点。

东方基金首席投资顾问表示,从盘间走势来看,外围市场的重大利空并没有对A股造成强烈的冲击和影响,一度低开后也在下午挽回颓势,冲击近1个月以来的指数新高。股指低开高走表明引发此轮反弹的政策预期仍在,10月末四大行新增贷款猛增折射全年信贷额度有望放开,不佳的PMI也加强了政策松动的预期。反弹可能延续,但指数波动不大,重点关注个股表现。

在行业配置上,华安基金建议可考虑三条主线。 首先,加大配置低估值、盈利增长较好的蓝筹板块,包括银行、煤炭、石化、医药、纺织服装、食品饮料;第二,寻找跌幅较大以及后期可能受益政策或制度推进的行业板块,包括房地产、建筑建材、钢铁、电力等等;第三,寻找短期受盈利下滑和市场情绪波动杀跌、而长期具有较好成长价值的中小盘成长股,作为中长线布局;涵盖众多战略新兴行业与子行业,比如TMT、环保、高端装备制造、新材料等。

而在债券投资方面,华安基金表示,随着通胀的确定性下行和政策转向的微调,债市上涨基础形成。并且随着中央对金融风险的重视和防范,前期折价较多的高风险的信用债的吸引力也在上升。

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发布时间:2017-11-22 19:10

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